2016年的大宗商品市場不乏傳奇，但棉花的異軍突起最具戲劇性。其他大宗商品上半年輪番上漲之際，棉花一直鮮有生氣。然而幾乎一夜之間，棉花期貨便暴漲至二年來的新高。7月12日，洲際交易所(ICE)期棉急升，突破70美分大關。

棉花意外暴升的直接導火索是，中國儲備棉每日的投放量與政府4月15日公告的內容相悖。加之7月12日美國農業(yè)部發(fā)布的全球棉花供需預測月報，進一步助推了棉價上漲。公告稱，正常情況下每日儲備棉掛牌銷售數(shù)量不超過5萬噸，具體輪出數(shù)量以實際成交為準。如一段時期內國內外市場價格出現(xiàn)明顯快速上漲，儲備棉競價銷售成交率一周有三日以上超過70％，將適當加大掛牌銷售數(shù)量。月報稱，全球2016/2017年度棉花年末庫存預估為9129萬包，下降了約10％，遠低于此前預期。

棉花價格急升背后的緣由也來自于印度、巴基斯坦的供應吃緊，以及中國強勁的需求。印度紡織委員日前表示，由于干旱導致棉花減產，2015/2016年度印度棉花期末庫存預計為73萬噸，同比減少三分之一，降至六年來最低水平。棉花庫存下降將會限制下年度印度的棉花出口。同時，巴基斯坦則因天氣情況不佳導致種植面積下降，希臘和烏茲別克斯坦產量也在下降，這為國際棉價提供了支撐。

全球棉花產量下降的同時，中國需求旺盛。7月份美國農業(yè)部棉花供需報告顯示，中國2015/2016年度的消費量上調了32.7萬噸。與此同時，中國棉花貿易商的瘋狂投機也是推高棉價之手。從今年第二季度開始，鄭州棉花期貨價格進入上漲通道，數(shù)據(jù)顯示，棉花期貨4月1日的CF1701合約收盤價10030元/噸，到了7月1日，CF1701合約收盤價格15420元/噸，創(chuàng)下了本輪行情的新高。短短三個月時間，棉花期貨的價格上漲近50％。

實際上ICE期棉價格與鄭棉價格相互拉動。國際買家看到中國近幾個月來棉價漲勢如虹，也堅定了做多的信心。而ICE期棉與鄭棉價格上漲都有投機的影子。