4月以來，棉花期貨大幅上漲，7月15日，鄭棉主力合約1701一度沖擊16000元/噸的壓力線。儲備棉當日成交均價14671元/噸，較前一日上漲413元/噸。數(shù)據(jù)顯示，進入7月后儲備棉日成交率均為100%。盡管上周以來國儲棉單日拍儲量重回3萬噸水平，較7月上旬小幅增加，但下游需求仍未得到滿足，棉花供應較為緊缺。棉花持續(xù)上漲已將價格傳導至紗廠甚至布廠，部分終端產(chǎn)品廠家也有提價計劃。不過，受下游需求低迷影響，料提價幅度有限。

種植面積減少

分析人士指出，由于減產(chǎn)預期、棉花商業(yè)庫存處于低位、拋儲政策出現(xiàn)新變化等多重因素影響，造成棉花大幅漲價。

海通證券(15.680, -0.06, -0.38%)研報指出，2016年，中國內地種植面積繼續(xù)減少。根據(jù)6月份的《中國棉花實播面積調查報告》，2016年全國棉花實播面積4385.1萬畝，同比減少733.7萬畝，降幅14.3%。其中，黃河流域同比下降24.7%，長江流域同比下降27.7%，西北內陸同比下降7%。而內地棉主產(chǎn)區(qū)黃河、長江流域播種面積再次大幅減少，則部分受種植補貼不一致影響（2015年內地棉最高每噸補貼2000元，低于新疆4000元/噸的水平）。庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，2016年前5月棉花商業(yè)庫存較2015年同期下降明顯。

按照今年發(fā)布的《關于國家儲備棉輪出有關安排》，正常情況下每日儲備棉掛牌銷售數(shù)量不超過5萬噸，并根據(jù)成交情況適當加大掛牌銷售數(shù)量。受多重因素影響，實際拋儲過程中，銷售數(shù)量遠低于規(guī)定的5萬噸。供應受限成為本輪棉價大幅漲價的重要原因。

今年拋儲底價為隨行就市，國際棉價上漲將一定程度上推升拋儲價格。今年允許非生產(chǎn)型流通企業(yè)參與國儲棉拍賣，履約保證金則從500元/噸上調至1000元/噸。

今年以來，進口棉紗價格不斷攀升，外紗價格低于內紗的局面已于年初反轉。伴隨外紗價格的攀升，進口棉紗數(shù)量與金額雙雙下跌。海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月-5月份，棉紗線進口金額20.3億美元，下跌26.6%。外紗價格高企將促進用棉企業(yè)轉向國內棉紗，形成對國內棉花消費的需求，對棉花價格形成了一定支撐。

影響向下游傳導

棉花價格的上漲正在傳導至中下游。有貿易商表示，部分紗廠C40S及以下棉紗報價普漲400-500元/噸，個別大廠甚至報漲800-1000元/噸。但下游中間商和織布廠消化能力不強，紗價協(xié)商成交難度上升。為了轉嫁原料成本的風險，硬性上漲成了棉紡織廠的無奈之舉。

某紡織上市公司相關負責人對記者表示，受棉花漲價影響，公司下游產(chǎn)品目前有一定提價預期。出口產(chǎn)品形勢較為樂觀，受人民幣貶值影響，出口產(chǎn)品市場競爭力增強，因此外銷產(chǎn)品目前沒有提價計劃。內銷產(chǎn)品提價預期較為確定，但下游需求不足，提價幅度預計有限。

此外，棉花價格大幅提升使得棉花替代品粘膠產(chǎn)品價格一路上漲。三友化工(7.700, 0.01, 0.13%)人士表示，公司主流產(chǎn)品價格已達15200元/噸，上月價格為13900元/噸，高端產(chǎn)品價格接近15500元/噸，較上月增幅明顯。