營改增后，企業(yè)只有擁有足夠可抵扣的進(jìn)項稅額，才能保證稅負(fù)不上升。企業(yè)外購的生產(chǎn)資料和固定資產(chǎn)支出越多，可抵扣進(jìn)項稅額就越多。而如果人工成本、財務(wù)費(fèi)用等不可抵扣項越多，營改增的減稅效果越小。

    同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉表示，總體上房地產(chǎn)營改增有助于房企減輕稅負(fù)，相對應(yīng)企業(yè)的利潤率也會因為稅負(fù)的降低而提升，這將為處于轉(zhuǎn)型期的房地產(chǎn)企業(yè)提供緩沖期。

    “房地產(chǎn)營改增，對房企來說短期體現(xiàn)為稅負(fù)下降，但長期則體現(xiàn)為地價上漲。”華泰證券分析師認(rèn)為，長期來看營業(yè)稅占地方稅收比重高的省市需要逐步出臺應(yīng)對措施。

    金融業(yè)：成“難啃的骨頭”

    金融業(yè)人士普遍認(rèn)為，營改增對行業(yè)不會帶來劇烈變化。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，營改增之后，稅收涵蓋范圍基本不變，實際稅率提升，出現(xiàn)可抵扣的進(jìn)項，但范圍有限，稅收優(yōu)惠基本延續(xù)。

    此前，市場曾熱議營改增將給債市帶來致命沖擊，因為營改增增加了銀行同業(yè)征稅幅度和范圍，增加了債券持有和交易成本(尤其是金融債)，會使得回購利率和債券收益率雙雙上升。有業(yè)內(nèi)人士估算，6%的稅率對債券造成的“傷害”在14-23個基點，對回購造成的傷害在11-13個基點。

    這一擔(dān)憂被財政部4月29日下發(fā)的營改增補(bǔ)充通知打消。在補(bǔ)充通知中，明確將質(zhì)押式買入返售金融商品、持有政策性金融債券納入同業(yè)業(yè)務(wù)利息往來收入，意味著二者將不在增值稅征收范圍內(nèi)，消除了之前成本增加的擔(dān)憂。

    不僅如此，營改增對金融行業(yè)的利好更為明顯。平安證券銀行業(yè)分析師黃耀鋒表示，營改增一方面有助于減少重復(fù)計稅從而減輕社會稅收負(fù)擔(dān)，另一方面有助于加快服務(wù)業(yè)分工，改善產(chǎn)業(yè)升級。中國政法大學(xué)財稅法研究中心主任施政文進(jìn)一步表示，以銀行貸款服務(wù)為例，現(xiàn)在有很多和貸款服務(wù)無關(guān)的咨詢也需要支付費(fèi)用。銀行可以把這部分業(yè)務(wù)外包，使自己的主營業(yè)務(wù)更加清晰，分工更加細(xì)化合理，有利于機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，縮短業(yè)務(wù)鏈，提高經(jīng)營效率。

    然而，由于金融業(yè)子行業(yè)業(yè)務(wù)種類繁多，核算也比較復(fù)雜，被業(yè)內(nèi)視為營改增的一大難點。多位業(yè)內(nèi)人士表示，營改增的實施需要試點磨合，增值稅制度的優(yōu)越性可能暫時難以體現(xiàn)。